आखरी अपडेट: 26 अप्रैल, 2023, 14:36 IST
बजाज के शेयर ऑटो कंपनी का शुद्ध मुनाफा सालाना आधार पर 2.5 फीसदी गिरकर 1433 करोड़ रुपये रहने के बाद आज 1.41 फीसदी गिरकर 4,281 रुपये पर आ गया। जनवरी-मार्च तिमाही के लिए कंपनी का राजस्व 8904.7 करोड़ रुपये रहा, जो सालाना आधार पर 12 प्रतिशत अधिक था, जो घरेलू कारोबार की निरंतर गति से समर्थित था, जिसने मजबूत मात्रा-आधारित राजस्व वृद्धि प्रदान की।
हालांकि, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि बजाज ऑटो का घरेलू बाजार में स्कूटर में कमजोर उपस्थिति के कारण उद्योग की तुलना में खराब प्रदर्शन जारी रहने की संभावना है, विदेशी बाजारों में इसके बड़े जोखिम का उल्लेख नहीं है। 16 घरेलू और विदेशी ब्रोकरेज के मूल्य लक्ष्य काउंटर पर 16 प्रतिशत तक की संभावित बढ़त का सुझाव देते हैं। कुछ लक्ष्य 7 फीसदी तक की गिरावट का भी सुझाव देते हैं।
बजाज ऑटो के शेयरों में पिछले एक महीने में करीब 13 फीसदी और पिछले एक साल में 11 फीसदी की तेजी आई है।
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एचडीएफसी इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज, जिसके पास 16 ब्रोकरेज के बीच सबसे कम लक्ष्य है, ने कहा कि घरेलू मोटरसाइकिल उद्योग में मांग में कमजोरी देखी जा रही है और कहा कि बजाज ऑटो प्रबंधन ने अगली कुछ तिमाहियों में 6-8 प्रतिशत उद्योग की मात्रा में वृद्धि का मार्गदर्शन किया है।
“हम मानते हैं कि एक बार वॉल्यूम में सुधार होने के बाद, मौजूदा अनुकूल मिश्रण भी सामान्य हो जाएगा। यह हाल की लागत मुद्रास्फीति की मामूली अंडर-रिकवरी के साथ मिलकर यहां से मार्जिन दबाव में रहने की संभावना है। FY25E के 17.6 गुना पर, स्टॉक महंगा प्रतीत होता है,” यह कहा।
इलारा सिक्योरिटीज को उम्मीद है कि बजाज ऑटो के लिए एक्सपोर्ट रिकवरी धीरे-धीरे होगी। FY23-25E में एक्सपोर्ट 12 प्रतिशत CAGR पोस्ट कर सकता है, इसने कहा कि FY25 का निर्यात अभी भी FY22 की चोटियों से 10 प्रतिशत नीचे हो सकता है।
“एएसपी और मार्जिन में वृद्धि से वॉल्यूम में कटौती काफी हद तक ऑफसेट है, जिसके परिणामस्वरूप FY24E-25E में 1-4 प्रतिशत ईपीएस वृद्धि हुई है। हमारा मानना है कि स्टॉक प्राइस मूवमेंट के लिए उत्प्रेरक एक्सपोर्ट वॉल्यूम रिवाइवल (धीरे-धीरे होने की संभावना) और ट्राइंफ वॉल्यूम रैंप-अप होगा। इसने लक्ष्य मूल्य 5,000 रुपये निर्धारित किया है।
“बजाज ऑटो का कमजोर प्रदर्शन घरेलू बाजार में स्कूटरों में कमजोर उपस्थिति के कारण बना रहने की संभावना है, विदेशी बाजारों में इसके बड़े जोखिम का उल्लेख नहीं है। शेष राशि पर, हम FY24E/25E EPS में 6 प्रतिशत/5 प्रतिशत की वृद्धि के आधार पर 4,400 रुपये (पहले 4,160 रुपये) के लक्ष्य मूल्य के साथ ‘होल्ड’ को बनाए रखते हैं, ”नुवामा रिसर्च के विश्लेषकों ने कहा।
घरेलू ब्रोकरेज फर्म, मोतीलाल ओसवाल ने कहा है: “घरेलू और निर्यात दोनों वॉल्यूम कम आधार से वित्त वर्ष 24 में ठीक होने की उम्मीद है, जिससे आय में अच्छी रिकवरी हो रही है। ब्रोकरेज फर्म को उम्मीद है कि कंपनी को लंबी अवधि में बाजार हिस्सेदारी लाभ से लाभ होगा, जो: (1) प्रीमियमीकरण की प्रवृत्ति, (2) निर्यात में अवसर, और (3) ईवी के माध्यम से स्कूटर बाजार में संभावित बड़ी स्थिति से प्रेरित है। हालांकि, इसके भारत लाभ पूल (प्रीमियम मोटरसाइकिल और 3Ws का) का एक बड़ा हिस्सा विद्युतीकरण से संभावित व्यवधान के प्रति संवेदनशील है।”
“17.7x/15.9x FY24/FY25 समेकित EPS पर, स्टॉक का मूल्यांकन काफी हद तक अपेक्षित रिकवरी के साथ-साथ EVs के जोखिम को दर्शाता है। कंपनी की 4.5-5 फीसदी डिविडेंड यील्ड से इस शेयर को सपोर्ट मिलना चाहिए। इसने 4,400 रुपये के लक्ष्य मूल्य (16x मार्च’25 समेकित ईपीएस के आधार पर) के साथ ‘तटस्थ’ रेटिंग को दोहराया।
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