टाटा मोटर्स शेयर मूल्य: टाटा मोटर्स लिमिटेड के शेयरों को ब्रोकरेज फर्म यूबीएस ने तटस्थ से बेचने के लिए डाउनग्रेड कर दिया है। हालांकि, इसने कंपनी के शेयरों के लिए अपने बारह महीने के लक्ष्य मूल्य को पहले के 320 रुपये से बढ़ाकर 450 रुपये कर दिया है।
इस बीच, क्षितिज पर विद्युतीकृत मॉडलों की पाइपलाइन के साथ, टाटा मोटर्स का प्रबंधन अपने लक्जरी वाहनों की मांग की स्थिति के बारे में आशावादी बना हुआ है।
UBS ने जगुआर लैंड रोवर (JLR) पर ध्यान केंद्रित करते हुए वैश्विक प्रीमियम इलेक्ट्रिक वाहन (EV) उद्योग का व्यापक विश्लेषण किया, जो वित्तीय वर्ष 2023 में इसकी बिक्री और EBITDA का दो-तिहाई से अधिक हिस्सा है। निष्कर्ष बताते हैं कि बाजार कम करके आंका जा रहा है। प्रीमियम कारों के तेजी से विद्युतीकरण के कारण जेएलआर द्वारा सामना किए जाने वाले जोखिम और कमजोरियां। इसके अतिरिक्त, तीव्र प्रतिस्पर्धा के कारण ऑटोमोटिव उद्योग में टाटा की घरेलू बाजार हिस्सेदारी अपने चरम पर है।
यूबीएस ने कहा कि निवेशक विद्युतीकरण के कारण वैश्विक प्रीमियम कार बाजार में महत्वपूर्ण बदलाव की अनदेखी कर रहे हैं। इसने नोट किया कि चीन में विद्युतीकरण वैश्विक प्रीमियम ब्रांडों के लाभ पूल को बाधित कर रहा है, और अन्य क्षेत्रों में भी ऐसा ही होने की उम्मीद है।
“हम इसे मध्यम अवधि में दोहरे अंकों के EBIT मार्जिन के लिए मार्गदर्शन बनाम FY25 / FY26 में JLR के मार्जिन को लगभग 4 प्रतिशत तक कम करने की उम्मीद करते हैं। इसके अलावा, तीन नए ईवी मॉडल के साथ जगुआर को केंद्र में रखने की रणनीति हमारे विचार में थोड़ी सावधानी बरतती है, अतीत में जगुआर को पुनर्जीवित करने के प्रयासों को देखते हुए, “यह कहा।
पीवी बाजार हिस्सेदारी
टाटा ने अपने नए मॉडल चक्र और आईसीई वाहनों को ईवी में परिवर्तित करने के अभिनव दृष्टिकोण के माध्यम से भारत में यात्री वाहन (पीवी) खंड में अपनी उपस्थिति को सफलतापूर्वक पुनर्जीवित किया है। हालांकि, यूबीएस ने भविष्यवाणी की है कि पीवी सेगमेंट में टाटा की बाजार हिस्सेदारी ईवी बाजार में बढ़ती प्रतिस्पर्धा के साथ-साथ मार्केट लीडर मारुति की तुलना में अपेक्षाकृत कमजोर लॉन्च पाइपलाइन के कारण बढ़ेगी। यूबीएस यह भी नोट करता है कि टाटा के प्रतिस्पर्धियों के पास मजबूत ईवी लॉन्च पाइपलाइन हैं, जो टाटा के ईवी मूल्यांकन का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए प्रेरित करती हैं। वाणिज्यिक वाहन (सीवी) खंड में, टाटा कम मात्रा और मार्जिन के साथ संघर्ष कर रहा है, संभावित सीवी बाजार में मंदी के बारे में चिंता बढ़ रही है।
ईवी शिफ्ट
यूबीएस ने कहा कि निवेशक विद्युतीकरण के कारण वैश्विक प्रीमियम कार बाजार में महत्वपूर्ण बदलाव की अनदेखी कर रहे हैं। इसने नोट किया कि चीन में विद्युतीकरण वैश्विक प्रीमियम ब्रांडों के लाभ पूल को बाधित कर रहा है, और अन्य क्षेत्रों में भी ऐसा ही होने की उम्मीद है।
“हम इसे मध्यम अवधि में दोहरे अंकों के EBIT मार्जिन के लिए मार्गदर्शन बनाम FY25 / FY26 में JLR के मार्जिन को लगभग 4 प्रतिशत तक कम करने की उम्मीद करते हैं। इसके अलावा, तीन नए ईवी मॉडल के साथ जगुआर को केंद्र में रखने की रणनीति हमारे विचार में थोड़ी सावधानी बरतती है, अतीत में जगुआर को पुनर्जीवित करने के प्रयासों को देखते हुए, “यह कहा।
वैल्यूएशन
इसके अलावा, UBS ने महसूस किया कि JLR की मजबूत कमाई के बाद, इस साल S&P BSE ऑटो इंडेक्स पर Tata Motors का लगभग 23 प्रतिशत आउटपरफॉर्मेंस, एक अस्थिर मिश्रण और लगभग शून्य छूट से प्रेरित है, जो अल्पकालिक है, और एक अच्छा बिक्री अवसर प्रस्तुत करता है। निवेशकों के लिए।
“मौजूदा मूल्य पर, जेएलआर का निहित पीई बीएमडब्ल्यू एजी/मर्सिडीज के लिए 70 प्रतिशत प्रीमियम पर है, हमारे विचार में, जेएलआर वित्तीय/प्रौद्योगिकी मापदंडों में पिछड़ने के बावजूद। H2 FY24E से JLR का मॉडरेटिंग ASP / मार्जिन और भारत का मार्केट शेयर और मार्जिन अंडरपरफॉर्मेंस प्रमुख उत्प्रेरक हैं, जबकि JLR का मार्जिन विस्तार हमारे कॉल के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम है,” यह कहा।
UBS, BMW और MBG के मौजूदा औसत गुणकों के अनुरूप JLR को FY25E PE के 7 गुना पर आंकता है। इसने भारत के CV और ICE PV व्यवसायों के लिए 11 गुना और 6 गुना EV/EBITDA असाइन किया, जो टाटा के बाजार में नुकसान के कारण साथियों के लिए इसके लक्षित गुणकों की तुलना में 15-30 प्रतिशत छूट पर है। टाटा की हिस्सेदारी की बिक्री के बाद से प्योर-प्ले ईवी कंपनियों के लिए तेज मूल्यांकन सुधार को देखते हुए, ब्रोकरेज टाटा मोटर्स के ईवी व्यवसाय को हिस्सेदारी बिक्री मूल्य पर 40 प्रतिशत की छूट पर महत्व देता है।
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